Cos'è uno scambio di credito predefinito?

Uno swap predefinito del credito (CDS) è un contratto che trasferisce il rischio finanziario da una parte all'altra.In uno swap di default creditizio, l'acquirente paga i premi del venditore per tutta la vita del contratto, in cambio del presupposto del rischio dei venditori.Se lo strumento di credito coinvolto nelle impostazioni predefinite di swap predefinita del credito, viene radicalmente svalutato o subisce un altro evento finanziario catastrofico, il venditore paga all'acquirente il valore nominale dello strumento di credito.

Metti in termini semplici, diciamo che John prende in prestito un po 'di denaroda Suzy.Suzy potrebbe decidere che non vuole assumere il rischio di inadempienza, quindi si avvicina a Julian e negozia un swap di default creditizio.Suzy paga i premi Julian in cambio della sua assunzione del rischio del prestito.Se John ripone il prestito con successo, il contratto termina.Se, tuttavia, decide di non pagarlo, Julian deve pagare a Suzy il valore nominale del prestito.

Il concetto di swap predefinito del credito è stato aperto da JPMorgan Chase a metà degli anni '90, per consentire banche, hedge fund e hedge funds e hedge funds eAltri istituti finanziari per trasferire il rischio di debito societario, mutui, obbligazioni municipali e altri strumenti di credito.Entro il 2007, il mercato in crediti gli swap di default erano cresciuti fino a del doppio delle dimensioni del mercato azionario americano e, poiché questo settore era in gran parte non regolamentato, alcuni gravi problemi iniziarono a emergere.

uno dei maggiori problemi con lo scambio di default creditizioÈ che dovrebbe funzionare come un'assicurazione, ma non è, perché l'assicuratore, il venditore, non è tenuto a fornire la capacità di coprire il debito in caso di inadempienza.Inoltre, il contratto può essere trasferito, quindi mentre il venditore originale potrebbe essere stato in grado di coprire il credito, le persone più in basso potrebbero non essere in grado di farlo.

Per tornare all'esempio sopra, se Julian si gira e vende ilContratto con Mary e John Defaults sul prestito, Mary potrebbe non essere in grado di rimborsare Suzy.Mary potrebbe persino vendere il contratto a un'altra parte, rendendo difficile per Suzy rintracciare il titolare del contratto in caso di inadempienza.

La negoziazione in questo prodotto derivato del credito ha iniziato a essere riconosciuto come un problema nel 2008, quando diversi finanziariLe compagnie tra cui il colosso assicurativo AIG hanno capito che non erano in grado di coprire i loro swap predefiniti del credito.Il problema è stato esacerbato dalla crisi di prestito subprime americano, poiché migliaia di proprietari di case sono stati inadempienti sui loro mutui, mettendo una intensa pressione sul settore bancario.