Cosa sono i salti?

I titoli di anticipazione azionaria a lungo termine, o salti, sono opzioni di equità, indice e settore con termini di scadenza molto lunghi.Sono stati creati dal Chicago Board Options Exchange (CBOE) per offrire un'alternativa agli investitori con strategie di investimento a lungo termine.

Il CBOE offre una selezione completa di salti.Sono disponibili salti indici per i principali indici statunitensi come la media industriale di Dow Jones, SP 500 e NASDAQ 100, nonché i benchmark internazionali che coprono mercati in Cina, Europa, Giappone e Messico.Sono stati anche introdotti titoli simili per settori del settore, che coprono banche, servizi petroliferi, telecomunicazioni, assistenza sanitaria e altri importanti elementi dell'economia.I salti azionari sono disponibili per le singole aziende.I dettagli sulle offerte attuali possono essere ottenuti dal CBOE.

Come le opzioni tradizionali, questi titoli danno al titolare il diritto di acquistare o vendere l'attività sottostante a un prezzo concordato per un periodo di tempo concordato.Mentre le opzioni azionarie tradizionali sono disponibili con scadenza che vanno da uno a tre mesi, questi titoli hanno termini che si estendono fino a tre anni.Sono disponibili entrambe le opzioni Put e le opzioni di chiamata.I salti dell'indice sono generalmente in stile europeo e possono essere esercitati solo alla scadenza.I salti azionari sono generalmente in stile americano e possono essere esercitati in qualsiasi momento prima della scadenza.

I salti possono essere valutati utilizzando modelli di prezzi di Black-Scholes e possono essere scambiati utilizzando le stesse strategie delle opzioni più tradizionali.Gli investitori possono acquistare salti per proteggere le posizioni azionarie a lungo termine o acquistare salti chiamate se si aspettano un mercato di tori a lungo termine.Gli spread, l'acquisto e la vendita simultanei di opzioni a diversi prezzi di sciopero, possono anche essere implementati con questo tipo di sicurezza, così come le strategie CAN progettate per trarre profitto dalle variazioni della volatilità del mercato.

Il lungo termine di scadenza dei salti introduce alcune complessità.Sono altamente sensibili ai tassi di interesse, che probabilmente cambieranno durante la vita di un salto.In un ambiente di tasso di interesse in aumento, ad esempio, i salti possono effettivamente commerciare con un valore in contanti negativo.Ciò è particolarmente importante per i salti azionari, in quanto vi è un forte incentivo per i titolari a scegliere l'esercizio precoce.