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Quali sono i diversi tipi di teoria della struttura del capitale?

La struttura di capitale di una società è la sua struttura finanziaria meno le attuali passività, che lascia il mix di finanziamenti a lungo termine dell'azienda.La struttura del capitale è costituita da immobili, come debito, partecipazioni permanenti e investimenti a lungo termine.Come strutturare la finanza permanente è l'obiettivo principale di diversi tipi di teoria della struttura del capitale.Queste teorie includono l'ipotesi dell'indipendenza, l'ipotesi della dipendenza e diverse teorie moderate che equilibrano tra indipendenza e dipendenza.

La maggior parte delle aziende si sforza di raggiungere una struttura di capitale ottimale, che è un mix di fonti di finanziamento che minimizza il costo della raccolta di capitali per finanziare nuove iniziative.La teoria ottimale della struttura del capitale è unica per ogni azienda, quindi le diverse aziende si iscrivono a diverse teorie.Gli analisti finanziari utilizzano una serie di elementi quando si determinano la struttura del capitale.Questi spesso includono valori di azioni ordinarie, dividendi in contanti previsti, azioni, debito e guadagni.

La teoria della struttura del capitale dell'indipendenza è generalmente considerata un'ipotesi estrema.Questa posizione comprende che i costi di capitale e azioni ordinarie di una società sono indipendenti dalla scelta della leva finanziaria dell'azienda.Secondo la teoria dell'indipendenza, nessun finanziamento del debito può influire sul prezzo delle azioni della società.Per registrare attività e passività nell'ambito di questo sistema, i contabili utilizzano un approccio di valutazione noto come reddito operativo netto o NOI.

L'ipotesi di dipendenza è l'opposto della teoria della struttura del capitale dell'indipendenza ed è generalmente considerata un'idea estrema.Questa teoria suppone che una maggiore leva finanziaria riduca indefinitamente il costo del capitale della società.Si presume che le tendenze del mercato capitalizzano o scontano gli utili attesi degli azionisti comuni in relazione alla domanda per le azioni della società.I guadagni diventano sinonimi di reddito netto e che i contabili apprezzano il valore dell'utile netto o dell'approccio NI.

In verità, la maggior parte delle situazioni commerciali richiede una teoria della struttura del capitale che combina o modera queste due teorie estreme.La teoria dell'indipendenza è imperfetta perché troppa leva finanziaria può eventualmente far fallire o fallire una società.La teoria della struttura del capitale della dipendenza è fallibile perché il finanziamento del debito può e spesso aumenta il valore delle azioni in circolazione.

La moderazione si presenta spesso sotto forma di uno scudo fiscale, che modera il finanziamento del debito consentendo fallimenti del debito e proteggendo gli investitori azionari utilizzando il codice fiscale come scudo di risparmio sui costi.Ciò mantiene il costo del capitale in qualche modo indipendente dalla leva finanziaria, pur riconoscendo che il debito può influire sui prezzi delle azioni.I gestori finanziari possono tentare di controllare il debito utilizzando calcoli della capacità del debito che immaginano la percentuale massima del debito che può essere consegnata dalla struttura di capitale della società.