Cos'è la vita di resa alla media?

Le società che vogliono raccogliere capitali possono scegliere di vendere obbligazioni.I fondi di affondamento sono fondi obbligazionari progettati in modo tale che la società riacquista regolarmente o ritiri una parte delle obbligazioni in essere per tutta la vita della questione.Pertanto, il rendimento delle obbligazioni in un fondo di affondamento non sarà uguale al rendimento alla maturità, poiché alcune obbligazioni saranno ritirate presto.La vita di resa-media calcola il rendimento atteso di un fondo utilizzando il numero medio di anni in cui un legame sarà in sospeso.Utilizzando la vita di resa-media, un investitore obbligazionario può anticipare in modo più accurato il suo rendimento su un investimento obbligazionario con un requisito di fondi di affondamento.

Ad esempio, immagina che una società emetta obbligazioni per raccogliere $ 100.000 dollari USA (USD) con un valore nominale di $ 100 USD e un coupon al cinque percento che è pagabile ogni anno.Un fondo di affondamento è incorporato nei termini dell'obbligazione con un programma di rimborso fisso del 20 percento all'anno al valore nominale per cinque anni.Armato di queste informazioni, un investitore può determinare che la vita di resa-media per questo investimento è del quattro percento all'anno con una vita media di tre anni.La vita di resa-media non è all'altezza del rendimento alla maturità a causa della pensione anticipata del 20 % ogni anno.

Per eseguire il calcolo per la vita di resa-media, l'investitore moltiplica innanzitutto la percentuale riscattata ogni anno dal pagamento del rimborso e il numero di anni investito.Alla fine di ogni anno, la società riscatta il 20 percento delle obbligazioni per $ 105 USD ($ 100 Principal USD + $ 5 Interessi USD).Secondo la formula, la percentuale riscattata X Rimborstion pagamento x anni, i valori ottenuti per ogni anno sono 21, 42, 63, 84 e 105 per un totale di 315. Questo totale è diviso per (21 x cinque anni), per produrre una durata media di tre anni.Con un tasso di coupon del cinque percento per tre anni, tenendo presente la riduzione del 20 percento del capitale all'anno, la vita totale di resa alla media è del 12 % o quattro percento all'anno.

Il rendimento alla maturità è la forma più comune di calcolo degli utili.Un grande svantaggio della formula di rendimento alla maturità è che presuppone che il capitale sarà investito allo stesso tasso di interesse dei rimborsi dovuti.In realtà, questo è raramente vero.Anche se un legame convenzionale è tenuto alla scadenza, il rendimento effettivo può differire dalla resa alla maturità.Il rendimento alla maturità, proprio come la vita resa-media, è solo un risultato previsto che dipende dalle fluttuazioni del tasso di interesse.